从去年八月到今年九月，A股市场已经持续上涨一年多了，不少股票从低价走向高价，上涨一倍到十倍甚至更多，在一个市场大多数股票都在盈利的情况下，我们的散户朋友如何去避免风险泥？投资于巴菲特所说具有：“安全边际“的股票，就显得尤为重要。

购买“安全边际“的股票，就离不开合理的估值，而目前世界上有很多的估值方法，包括传统的（帐面价值评估法，重置成本法，清算价值法），也有现在用的市盈率相对价值评估法（市盈率，市销率，市净率），更有巴菲特喜欢用的“贴现现金流量价值评估法”，而这些方法有的比较简单，反映失真；有的过于复杂，需要建立数学模型；有的不太适合中国市场。散户如果没有专门的知识，很难于计算或者操作。从2月7日我来到理想论坛以来，一直在思考建立比较符合中国股票市场实际的，比较简单易行的股值方法，来购买便宜的股票。
通过半年来的实践，我认为这个估值方法应该由四个部分组成：
一，股价与净资产，净资产收益率的倍数关系
二，小盘股补帖的倍数
三，商誉（核心竞争力）的补帖的倍数
四，否定因素.

i一.股价与净资产，净资产收益率的倍数关系

合理地估价,是散户低买 高卖,持续盈利的现实基础,也是我们战胜庄托,辩明真假的基本依据.判断一只股票买得是不是便宜,好坏,必须与公司的赚钱能力紧密联系起来,赚钱能力强的公司,应该得到高的溢价,而赚钱能力低下的公司,就不应该有一个很高的价钱.

以净资产收益率14%与2.2倍的净资产的价格为便宜标准概念,上下计算..
净资产收益率    净资产倍数
36%                    5.65
35%                    5.5
34%                    5.34
33%                    5.18
32%                    5.02
31%                    4.87
30%                    4.71
29%                    4.55
28%                    4.4
27%                    4.24
26%                    4.09
25%                    3.92
24%                    3.77
23%                    3.61
22%                    3.45
21%                     3.3
20%                     3.14
19%                     2.98
18%                     2,83
17%                     2.67
16%                     2.51
15%                     2.35

14%                2,2 Text

13%                      2.04
12%                     1.89
11%                     1.73
10%                      1.57
9%                        1.41
8%                        1.26
7%                        1.1
6%                        0.94
5%                        0.74
4%                        0.62
3%                        0.47
2%                      

根据中国实际,7%-----5%加1元,  4%以下加1.5元壳子钱

二，小盘股补帖的倍数
小盘股在A股市场上的股价一般都比同类的中，大盘股价要高，这是一个不争论的事实。因此，只有为他们补贴一些倍数，才能弥补倍数表的不足。

1000万      加0.9倍
2000万         0.8倍
3000万          0.7倍
4000万          0.6
5000万          0.5
6000万          0.4
7000万          0.3
8000万          0.2
9000万          0.1